红酒的喝法（红酒的正确喝法）

2019年，我国宏观经济稳中向好形势不会改变，随着能源结构调整、经济转型升级，新能源可再生能源增长步伐加快，煤炭需求增幅将进一步放缓。

根据公开数据，2015年，环渤海煤价均价仅为411元/吨，2016年上涨到475元/吨，2017年大幅上涨到638元/吨，2018年仍有小幅上涨，为649元/吨。2016年、2017年两年净利润增速分别高达140%和213%。

招商证券预测兖州煤业2018年自产煤业务归母净利润为49.1亿元，同比将下滑6.6%。2015年兖州煤业煤炭销售毛利率仅为27.9%，到2017年已经增长到46.83%。高速扩张过后，兖州煤业需要多久才能消化后遗症呢？。2018年前三季度兖煤澳洲原煤产量3215万吨，占到公司原煤产量的41%。2015年中国神华应收高达410.19亿元，2017年下降到194.55亿元，2018年三季度已经降到了150.08亿元。

但是看下另两个指标流动比率和速动比率，就对公司的负债压力没那么乐观了。而兖州煤业采矿权一项账面价值就高达416.98亿元，占到无形资产的90%。在煤炭需求方面，内蒙古自治区发展改革委指出，2019年，我国宏观经济稳中向好的形势不会改变，随着能源结构调整、经济转型升级，可再生能源增长步伐加快，煤炭需求增幅将进一步放缓。

2018年是煤炭行业供给侧结构性改革的深化之年，调控重心已经从降产量、去产能转向结构调整、优化产能。淘汰煤炭落后产能的进程已到收尾阶段，减量置换、优化布局成为当前的工作重点。内蒙古自治区发展改革委发布数据显示，2018年1～12月，全区电煤平均购进价格波动幅度较小焦煤方面，春节临近煤矿及洗煤厂已陆续放假，焦煤供应减少。

焦企生产发运情况良好，库存水平整体不高，春节期间对发运影响有限，业者对焦炭市场多持看稳态度。预计短期焦炭价格继续持稳运行。

近期焦炭市场平稳运行。港口方面报价暂稳，中间环节出货意愿一般。对于前期部分焦企的提涨要求，下游钢厂均表示不接受，焦价节前提涨难度较大。但焦企焦煤库存多处于中高水平，采购需求一般，而焦炭价格或继续持稳，炼焦煤价格在年前或无变动

焦煤方面，春节临近煤矿及洗煤厂已陆续放假，焦煤供应减少。焦企生产发运情况良好，库存水平整体不高，春节期间对发运影响有限，业者对焦炭市场多持看稳态度。预计短期焦炭价格继续持稳运行。对于前期部分焦企的提涨要求，下游钢厂均表示不接受，焦价节前提涨难度较大。

港口方面报价暂稳，中间环节出货意愿一般。近期焦炭市场平稳运行。

但焦企焦煤库存多处于中高水平，采购需求一般，而焦炭价格或继续持稳，炼焦煤价格在年前或无变动现山东地区主流报价暂稳，准一级出厂价格2000-2050元/吨，二级出厂报1950-2000元/吨。

枣庄某焦企表示并不看后节后钢焦市场，目前钢材方面贸易商冬储情况并不理想，焦炭市场需求有限。山东讯：自河北地区主流焦企提涨焦价及山西个别钢厂提降焦价后，尚未收到上下游企业接受的消息，焦价涨跌陷入两难境地。从小编调研部分业者了解，日照港一贸易商表示焦炭价格上涨预期落空后，近期并无采购焦炭意愿。短期来看，山东地区焦炭价格节前大概率持稳运行。山东市场方面也未有跟涨跟跌迹象，多数企业理性看待，观望为主今日智库认为，2019年煤炭市场不容乐观，但也不必太悲观，煤价应该不会过低。

1月21日至24日，省部级主要领导干部坚持底线思维着力防范化解重大风险专题研讨班在中央党校举行，会议认为我国经济发展面临的国际环境和国内条件都在发生深刻而复杂的变化，要求要增强忧患意识，妥善应对经济领域可能出现的重大风险。今日智库认为，这个底线应该不是指长协基准价，而是指绿色区间的底部，也就是指环渤海港口5500大卡动力煤不能低于500元/吨。

本期看点据今日智库了解，上周五中国煤炭工业协会在北京召开了部分大型企业煤炭经济运行分析座谈会，不仅协会的主要领导集体出席，而且国家发改革委经济运行局和财政部国企改革处的领导也出席了会议。综合来看，在市场还未真正出现大波动之前，国家及行业协会已经在给晋陕蒙主产区和大型煤企打预防针，关键点应该是防止出现严重供大于求和煤价跌出价格底线。

由此可见，整个行业对2019年的市场判断都偏悲观，煤企及贸易商都需要提前做好应对。二是随着交易量的增加，期货市场对现货市场的影响越来越大，期货市场稳定也很关键。

会议上的原话是，要坚持中长期合同制度和基准价+浮动价定价机制，守住价格底线。首先，召开这次会议的时点值得注意。中国煤炭工业协会在中央提出新要求后，立即组织大型煤企座谈，并提出要坚持底线思维，增强忧患意识，防止出现严重供大于求，做好应对困难局面、过紧日子的准备。昨天（1月29日），今日智库对会议内容进行了详细研究，发现行业主管部门对2019年的市场形势作出了偏悲观的预判，并特别强调要守住价格底线。

最关键的，是提出要守住价格底线。其次，参会的单位值得关注。

这次会议，除了有大型煤炭企业参加，还有晋陕蒙行业管理部门及大连、郑州商品交易所相关负责同志参加并发言。这说明了两个问题，一是晋陕蒙地区对维护煤炭市场稳定很关键，为防止出现严重供大于求，不排除煤价过低时会重新控制产量

内蒙古自治区自然资源厅及能源局等相关部门正抓紧推进国家保供及提前释放产能煤矿手续办理。这无疑对煤炭企业提出了更高要求。

国家统计局公布的数据显示，2018年我国煤炭产量35.5亿吨，同比增长5.2%，增速比2017年加快2.0个百分点。对于基准价+浮动价的定价机制，现在社会上有些不同看法。煤企需强身健体那么，在煤炭价格基本维持高位震荡，去产能不再简单去产量的新阶段，是否意味着煤炭行业又将迎来新的黄金时期？我一直不太赞同社会上将此前煤炭行业盈利高的时期称为黄金十年的说法。提升供给质量将对煤炭企业提出更高要求，安全、环保、商品煤质量、煤矿工人获得感等将成为重要抓手。

严格落实商品煤质量相关管理办法，提升商品煤质量，实行分质分级利用。让市场机制更多发挥作用十三五去产能主要目标任务基本完成，是否就意味着下一阶段煤炭行业不再去产能？中国煤炭工业协会会长王显政在1月25日召开的部分大型企业煤炭经济运行分析座谈会上指出，要坚定不移推动煤炭供给侧结构性改革，坚持落后产能退出不动摇，先进产能释放要有度，维持市场供求平衡。

尽管去产能之后生存下来的企业基本是实力较强、技术较为先进的，但这些企业仍不能大意。因为这是煤炭企业和电力企业双方坐下来，通过市场化谈判确定的价格。

与此同时，我国煤炭消费占比首次低于60%。事实上，在刚刚过去的2018年，我国煤炭产量出现明显增长。